從統計學意義上說，今年CPI的最高點可能就是2月份的8.7%了。下周一即將公布的4月CPI數據，市場人士大多認為和3月份差不多，也就是在8.1%-8.5%之間。
    CPI數據從去年4、5月份之后開始突飛猛進，7月份一舉達到5.6%的“惡性通貨膨脹”高點。今年第二季度之后的CPI增長，由于去年基數比較高，同比增長相對會比較低。這就意味著，今年下半年的CPI數據從數字上看會比較低。
    事實上，支撐中國高通脹的一些重要因素起了變化。出口、投資、消費是傳統意義上拉動經濟增長的三駕馬車。從出口看來，目前由于美國次貸滯后影響出現萎縮，中國第一季度的出口大幅度下滑，今年的出口將會成為制約中國經濟發展的重要因素。此前國內的通脹很大程度上是因為經濟過熱增長，一旦出口放緩，國內經濟過熱也將隨之消失，通脹的就失去了支撐的“基本面”。
    回想溫家寶總理在兩會期間提出，將今年的GDP控制在8%，CPI控制在4.8%，而業界普遍認為實現4.8%的目標十分困難，但從GDP控制在8%的監控目標可以看出，政府已經預計到未來中國經濟的增長將進入一個相對緩慢的時期。第一季度經濟數據公布之后，國務院又提出“新雙防”，防止經濟大起大落，在原本的經濟引擎“出口”受阻的情況下，過熱的“投資”受到信貸嚴控，而居民的“消費”能力又受制于高通脹，整個經濟體在經過多次加息之后，累積效應凸顯，經濟面臨著“硬著陸”的風險。
    目前中國通貨膨脹成因已由去年豬肉、食品等少數產品推動的結構性上漲，轉變為基于美元貶值、國際原油、鐵礦石等生產資料以及糧食價格上漲的輸入型通脹。
    今年我們基本沒有動用此前已經多次使用的利率工具，而是強化匯率工具的使用，人民幣在弱勢美元的牽引下一路走高，第一季度升值非常明顯，4月份破“7”之后則有所放緩。而人民幣升值理論上將是控制現階段通脹的有效手段：升值可以降低進口價格，提高貨幣的購買力。當然，正如央行行長周小川日前在出席國際貨幣基金組織會議時所表示，“匯率對調整失衡的作用有限，過分夸大其作用既不現實，也會誤導調整的進程”。

來源：南方都市報