中國4月居民消費價格指數(CPI)同比增長2.8%,略高于2.7%的市場預期;工業品出廠價格指數(PPI)同比增幅則出乎意料地高達6.8%,顯示上下游物價上漲壓力正在累積,但緊縮政策料不會輕易出臺.

4月物價漲幅擴大既有同比基數較低的因素,也受蔬菜、豬肉價格數周回升,以及成品油價上調和國際大宗商品價格大幅上漲影響.

目前CPI增速已連續三個月高于一年期存款基準利率2.25%,實際利率為負且距離3%的心理防線也僅一步之遙.分析師預計,5月CPI很可能就會突破3%.

中金公司宏觀分析師刑自強表示,4月PPI出現較大增幅主要原因是去年基數較低以及成品油價格上調;但由于海外不確定性增加,大宗商品價格已開始回落,PPI同比增速繼續上行的空間有限.

上一輪經濟周期中,CPI高點出現在2008年4月,同比增速高達8.5%;PPI高點出現在2008年8月,同比增長10.1%.

4月物價漲幅對中國宏觀經濟政策的影響料較為有限,市場目前更為關注的是歐洲主權債務危機的發展態勢.中國央行即表示,歐洲主權債務危機可能引發連鎖反應,產生系統性風險.

而國內亦正密集出臺措施打壓過熱的房地產市場,內需前景亦不明朗.在局勢未穩定的情況下,政府采取進一步緊縮措施的可能性微乎其微.

"在這種情況下,中國自己的宏觀政策應該更加靈活,我覺得像人民幣升值啊,加息啊都會被推遲,"刑自強稱.

不過,央行在周一發布的一季度貨幣政策執行報告中重新提出,進一步完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度,與過去一年多的措辭有所不同.有分析人士指出,這可能意味著人民幣匯率即將發生變化.

國家統計局并公布,4月工業增加值同比增長17.8%,消費品零售總額同比增長18.5%,顯示實體經濟仍保持較快增長;1-4月城鎮固定資產投資同比增長26.1%,主要受去年同期基數較高影響.

來源：路透