“觀察拉動經濟增長的三大動力，唯一減速的是投資。”興業銀行資深經濟學家魯政委在談到5月份經濟數據時如是稱。這已是2009年10月份以來的連續第8個月減速。相對于去年為應對金融危機而快速增長的投資，今年以來投資的有所回落也在預料之中。

　　市場人士認為，近期投資曲線波動，主要與我國政府近期采取的一些措施有關，包括新一輪的地產宏觀調控和規范地方融資平臺等等。在房產新政下，房地產投資依然繼續加速。魯政委認為，新政下房地產投資繼續加速，很可能是保障房建設加速推進從而彌補了其他房地產投資下降的結果。

　　魯政委還認為，清理地方融資平臺，對投資更具殺傷力。從數據中，可以看出地方投資增速放緩。對融資平臺清理導致資金來源不足，造成投資下滑就是必然的。而中央投資增速自4月份以來，一改此前的下行態勢，連續兩個月快速反彈，反映了中央早已預見對地方融資平臺清理和房地產調控可能造成投資下降，從而試圖進行緩沖的意圖。

　　回落的投資，對我國經濟的發展也帶來了一些影響。雖然目前我國工業生產仍然保持了較高的增長速度，但是數據也顯示，工業增速連續兩個月下滑，顯示近期經濟增速有所放緩但仍然保持著穩定增長的態勢。

　　魯政委稱，5月份社會消費品零售同比增長18.7%，雖略低于我們預測的18.8%，但卻超出市場預期的18.5%。如果剔除2月份農歷新年的影響，5月份的社會消費品零售總額增速已回到了2009年1月份以來最高位。“消費高位繼續加速。”成為當前消費的最大特征，一些主要消費熱點仍然活躍，如汽車類消費增長近四成。

　　今年以來，我國消費一直表現出色，成為拉動經濟增長的一大動力。我國經濟的快速回升帶來了居民消費信心的增加，是推動消費高位加速的一大重要原因。今年一季度GDP同比增長11.9％。我國經濟回升和改善為消費者信心的回升奠定了基礎。5月份雖然數據顯示工業增速有所放緩，但仍然保持穩定增長的態勢。工業的快速增長帶動了消費的增加。

　　政策性因素是消費表現出色的一大誘因。去年為應對金融危機所采取的一系列刺激消費政策在今年繼續得以延續，發揮著拉動內需的重要作用。就拿快速增長的農村消費來講，此前國家統計局中國經濟景氣監測中心與尼爾森公司發布的《2010年一季度中國消費者信心調查報告》顯示，農村消費者信心過去三個季度實現“三級跳”。這一現象與農民資性收入的增長以及“家電下鄉”、“汽車下鄉”等政策因素有著密切的關系。

　　快速增長的消費，已經成為推動我國經濟穩定增長的重要助推手。

　　海關總署公布5月份貿易數據，出口增長超預期，同比增速創2007年3 月以來新高；進口增速小幅放緩，順差升至7個月內高點。

　　“進口增速放緩，出口增速和順差余額均超預期。”魯政委說。他認為，對于1月至4月進、出口同比增速變動來說，基數效應是主導因素；但是，對于 5月份來說，基數效應的影響已明顯減弱，環比變動成為更重要的主導因素。專家表示，跌后補漲，導致近兩個月出口環比大幅加速。這也就意味著我國出口在繼續恢復，但卻算不得異常強勁。

　　“總體看來，當前愈演愈烈的歐洲主權債務危機，對我國出口的負面影響尚未顯現出來。”魯政委說。從我國主要市場出口環比增速均較高可以看出這一點。但是，隨著歐洲債務危機的延續，今后對我國的影響將會逐步顯現出來。據預計，大約在7月至8月份，我們將能夠清晰看到中國對歐元區出口的下滑。同時，專家也指出，相對去年今年的出口環境仍然要好得多，因而這種負面影響是可控的。

　　5月份主要出口商品均增長較快。高新技術產品、機電產品、服裝鞋帽、鋼材是我國主要的出口商品。這些主要商品的增長，除前期環比下跌的補漲因素外，國外市場的持續復蘇也是重要推動因素。鋼材5月份出口額創2008年11月危機爆發以來最高值，較上月出口額增長兩成。這與當前國內市場需求萎縮、國內產生過剩，從而迫使企業更多出口有關。此外，內需主導進口變化，進口放緩主要是內需擴張放緩所致。

　　從經濟增長的三駕馬車狀態來講，當前中國經濟仍然保持了平穩較快增長的態勢，雖然投資和工業增速有所回落，但是“二次探底”的風險基本不存在。

來源：人民日報