廣晟有色漲停、包鋼稀土漲停、五礦發展漲停、中色股份漲停……這是在國務院發布《國務院關于促進企業兼并重組的意見》后，資本市場近期連續作出的回應。意見提出，進一步推進資本市場企業兼并重組的市場化改革，充分發揮資本市場推動企業重組的作用。決定以汽車、鋼鐵、水泥、機械制造、電解鋁、稀土等行業為重點，推動優勢企業實施強強聯合、跨地區兼并重組、境外并購和投資合作。受此利好消息刺激，近期包括汽車、水泥、電解鋁、鋼鐵等相關行業個股持續受到市場資金的追捧。

        接受記者采訪的業內專家表示，《意見》將資本市場定位為兼并重組工作的重要平臺，對于加快企業兼并重組，推動資本市場資源優化配置將起到積極作用。“資本市場能在兼并重組過程中發揮良好的市場化定價功能，可以保障交易的公平性和公允性。”湘財證券研究所策略研究員王坦對本報記者說，在促進企業兼并重組的支持力度日益加大的情況下，意見的出臺有可能成為年內資產兼并重組加速的催化劑。未來上市公司可以通過發行股份等多種金融手段進行兼并重組，大大增加了并購重組的速度和效率。

        中國證監會主席尚福林日前明確表示，要大力推進市場化的并購重組，進一步完善并購重組市場化安排，提高并購重組的審核效率和透明度。支持部分改制上市公司通過并購重組、定向增發等方式實現整體上市，解決同業競爭，減少關聯交易，推動行業整合和產業升級。

        分析人士指出，無論從國務院發文強調發揮資本市場推動企業重組的作用，還是從證監會近期的表態及行動來看，上市公司的兼并重組仍將是資本市場最誘人的話題，資本市場將成助推器。“對于資本市場發展來說，兼并重組活動將增進資本市場優勝劣汰進程。并購重組有利于盤活社會存量資源，優化資源配置，調整產業結構，提升資本市場整體投資價值，保持資本市場活力和市場的運作效率。”該人士對本報記者說。“市場化的制度安排將是證監會兼并重組制度安排的重中之重，監管層也有可能開通綠色審批通道來加快并購重組的審批效率，也會通過金融創新工具的陸續推出加快并購重組手段方式的創新進程。”業內專家接受采訪時表示。此外，并購重組成本偏高，重組過程往往伴隨著眾多二級市場內幕交易行為，中介機構執業水平也都是接下來監管層重點關注和改進的方向。

        《意見》提出，支持符合條件的企業通過發行股票、債券、可轉換債等方式為兼并重組融資。鼓勵上市公司以股權、現金及其他金融創新方式作為兼并重組的支付手段，拓寬兼并重組融資渠道，提高資本市場兼并重組效率。上交所今年4月份發布的《上市公司2009年度并購重組資產評估專題分析報告》顯示，2009年重組市場上，定向增發、包括有資產置換情況下的定向增發，從家數上占整個樣本的比例為87.71%，從發行規模上占整個樣本的比例為74.79%。而來自上交所的最新數據顯示，截至目前上交所兼并重組的上市公司有111家，注入上市公司的優質資產達到了6000多億元，加快了資源向優勢企業集中，促進了產業結構升級。

        銀河證券行業分析師毛軍接受本報記者采訪時也表示，為了應對當前一些行業重復建設嚴重、產業集中度低、自主創新能力不強、市場競爭力較弱等問題，近兩年來國內企業兼并重組步伐正逐步加快。“意見發布將推動優勢企業實施強強聯合、跨地區兼并重組和提高產業集中度，以期形成規范有序的市場格局，目前央企、國資整合力度的不斷加大，下半年并購重組的大潮將勢不可擋。而不管是限制產能，還是加大力度兼并重組，對于實力更強大的上市公司而言都是好事。”王坦也表示，今年以來，無論是央企重組還是地方國資，如上海國資企業的重組壓力都是很大的，得到了《意見》護航之后，重組的概念和力度都將強化，由此將在二級市場上為相關行業個股帶來一個較好的價值重估式的投資機會。一直以來，兼并重組都是A股市場上有重大機會的一個投資的板塊，上市公司往往能通過資產兼并重組華麗轉身。在重組成功后，相關公司業績往往會大幅增長，相關公司股票也都會成為投資者追捧的對象。事實上，受意見消息刺激，近日鋼鐵、電解鋁表現強勢，并帶動建材、稀土概念、有色金屬、煤炭、新能源、航天軍工、科技股等走勢強于大市。

        中信建投宏觀分析師劉之意接受記者采訪時表示，當前階段，基本上所有的產業政策都是圍繞著“產業升級”進行的，鼓勵兼并重組也是其中的手段之一，旨在利用規模效益避免無效競爭和打擊過剩產能。意見所提到的六個行業中，鋼鐵，汽車，水泥行業的重組之前一直在進行之中，相關的投資機會已經被市場反復關注，而稀土、電解鋁和機械制造行業這些大規模重組還沒有全面開始，尤其是稀土產業被納入到指導性重組規劃中，很可能預示著全國的稀土資源將進一步向優質企業集中，未來的稀土行業重組完全有可能圍繞上市公司平臺來進行，全行業的行業價值重估的可能性較大。

來源：金融時報