近期，受天氣、資源價格、煤礦重組等多重因素影響，煤炭板塊“十一”黃金周后如旱地拔蔥般地同時出現大幅上漲。周期性與季節性共振，著實讓煤炭板塊冬季火了起來。

　　近6日主力入資55億元

　　據統計，國慶節以來，煤炭板塊流通加權平均股價漲26.21%，而同期滬指上漲11.88%，A股加權平均漲幅為12.16%，煤炭開采板塊分別跑贏滬指與整體A股14.33和14.05個百分點。

　　個股具體數據顯示，33只交易中的煤炭股，國慶后有25只個股跑贏滬指，占該行業個股總數的75.76%。截至10月15日收盤，該板塊上漲冠軍國陽新能，累計漲幅達68.10%，6個交易日中，有4個交易日以漲停報收，另有，兗州煤業、恒源煤電、蘭花科創、神火股份等9只個股累計漲幅超30%，由此可見煤炭股的火爆場面。

　　從主力資金流向看，節后該板塊為主力資金重點關注的板塊之一，資金凈流入的股票有28只，占該行業股票數的84.85%，合計主力資金凈流入54.995億元，平均每股凈流入16175.14萬元。其中，國陽新能最受主力資金青睞，主力資金合計凈流入60104.51萬元。

　　周期性+季節性共振煤炭業

　　根據全球多個國家的氣候研究機構的預測結果顯示，今年北半球將迎來千年極寒。如果北半球冷冬，勢必推升歐洲、中國以及日韓為代表的東北亞地區的用煤需求，即旺季更旺。

　　東北證券長春建設街營業部分析師楊旭東認為，隨著天氣由涼轉冷，動力煤需求將逐步增加，有望推動煤價緩慢上漲；如果出現極端天氣，不排除煤價大幅上漲的可能。另外，經濟軟著陸正在逐漸成為現實，周期性因素導致的需求不旺的局面有望改變。

　　楊旭東認為，四季度煤炭是比較好的投資標的。首先是進入冬儲期，煤炭價格已進入上行區間，盡管幅度不會很大，且電價的改革有利于煤價上調；其次是天氣對煤價的影響越來越大，有媒體報道今年出現寒冬的可能性較大，寒冷的天氣有助于增加煤炭需求；第三是前期的限電限產力度逐漸減弱，需求正逐漸恢復；第四是房產調控有保有壓，鼓勵加大保障性住房的供給；最后是美元貶值及大宗商品走強為煤炭提供支撐。總之，煤炭需求預期正在向好的方向發展。

　　同時，美元貶值和油價上漲將帶動國際煤價上漲，對國內煤價形成支撐。由于山西、陜西、河南等產煤大省同時進行資源整合，加上煤炭運輸瓶頸短期難有明顯改善，因此，2011年煤炭供給將略微偏緊，長期煤炭價格有較強的支撐。

　　投資主線是通脹預期

　　“十月份同樣受未來預期氣候嚴寒影響，電廠有可能為防止暴雪阻斷交通，影響煤炭運輸供應情況發生，而提前提高煤炭儲量，由此引發煤炭價格上漲提前到來。”楊旭東表示。

　　2010年是落實“十一五”節能減排目標的最后一年，全國對高耗能行業實行優惠電價的省區市，已全部發文取消了地方實施的優惠電價措施。三季度以來，煤炭的下游行業需求出現了明顯的回落，預計四季度回落將更加明顯，將給煤炭股提供買入機會。

  美元貶值，國際油價上漲，給煤炭行業帶來催化劑。美元貶值力度和速度超出預期，預計美元走弱將是一個比較長期的過程，大宗商品價格處于上升通道，四季度跟煤炭聯系緊密的原油價格可能進入新的上漲周期，給煤炭行業的上漲帶來催化劑。

　　從煤炭股的整體估值來看，主要上市公司2010年的平均市盈率都在20倍以下，估值風險已經逐步釋放。楊旭東認為短期內煤炭股的投資主線是通脹預期。在通脹預期發生改變前，認為在目前煤炭板塊仍然是較好的投資標的。其中，更看好資源稀缺，價格彈性較大的焦煤和噴吹煤公司。

來源：創富長春