從當前國家陸續出臺旨在治理通脹壓力的一系列調控措施來看，宏觀調控已從防止通脹悄然向治理通脹壓力的重心轉移。需要理性看待通脹壓力，不要滋生過度恐懼，國家肯定可以實現治理通脹的宏觀調控目標。

     在針對當前國內價格形勢研究部署四大穩定價格措施后，國務院近日又出臺了16條措施來穩定物價，強調必要時可以實行價格干預。同時，上周五央行決定上調存款準備金率0.5個百分點，年內央行已多次上調存款準備金率，上月央行還上調人民幣一年期存貸款利率0.25個百分點。一系列治理通脹壓力的調控措施表明，當前我國宏觀調控重心已從防止通脹轉向治理通脹壓力，其重要目標是短期內消除當前市場對通脹壓力的過度恐懼。

     確實，在10月份CPI數據公布之前，市場普遍預期CPI從10月份后會見頂回落，通脹壓力將出現在明年。因而，市場關注的焦點并不是早已顯露的通脹壓力。所以，在10月份CPI同比增長4.4%的數據公布后，再加上PPI同比增長出現了止跌回升跡象，通脹壓力一下子浮出了水面。同樣，老百姓從生活中一些日常用品價格持續上漲中也切身感受到了已經來臨的通脹壓力。于是，在“新聞”的發酵效應下，一下子引發了市場對當前中國面臨通脹壓力的不安情緒和過度擔憂。

     正是在這種市場背景下，運用上調存款準備金率、加息和公共市場操作等市場化政策手段治理通脹壓力，成了當前央行貨幣政策當仁不讓的主要任務和目標。為此，央行在10月19日決定上調一年期存貸款利率0.25個百分點基礎上，又分別在11月10日和11月19日先后決定上調金融機構存款準備金率各 0.50個百分點。但鑒于目前CPI的上升慣性與波動趨勢，預計未來央行仍將繼續適時采取加息等政策手段來治理通脹。

     目前我國之所以敢下決心治理通脹，根本原因之一是我們已經預見到今年實現經濟增長目標已無大礙。其實，盡管今年上半年CPI數據因存在“時滯”而難以充分反映出通脹壓力，但從部分農產品價格的持續上漲中已經透露通脹壓力苗頭，只是因今年三季度國內普遍擔憂經濟增長下滑，使我們錯失了防范通脹壓力的最優時間。當三季度主要經濟數據公布后，在消除了對今年經濟增長的過度擔憂之后，央行才啟動了對通脹壓力的治理進程。

     但是，此時超預期的CPI數據引發了人們對當前通脹的過度擔憂，更重要的是還加大了當前保障民生的現實壓力。這是在實施市場化手段治理通脹的同時，為何我們還要采取行政性調控手段的根本原因。

     因為，首先是運用市場化政策手段來治理通脹，可能會因貨幣政策傳導出現偏差或不暢而產生時滯效應，此時適當采取行政性調控手段可以有效遏制CPI中食品價格的過快上漲勢頭，短期內也能阻止通脹壓力的上升，改變人們對通脹壓力還將繼續上升的焦慮與預期。其次是由于目前物價的持續上漲已經提高了老百姓的日常生活成本，對老百姓的負面影響也在逐漸擴大，因而，在全面分析當前價格形勢和物價上漲原因的基礎上，出臺針對物價穩定和保障老百姓日常生活的一系列政策措施，甚至采取行政性調控手段，對短期內緩解物價上漲對老百姓的日常生活成本上升壓力、減少通脹對當前保障民生的實際壓力將影響深遠，也是十分必要的。

     從國家及時出臺治理通脹的政策組合拳來看，在預期當前和未來一段時間內我國經濟增長無虞的情況下，當前國家治理通脹的決心很大，采取行政性調控措施主要是實行針對目前市場流通領域的價格干預，將有助于遏制當前通脹壓力上升勢頭、緩解目前人們對通脹壓力的過度擔憂。可以預期，這樣的宏觀調控組合政策效果將非常顯著。

     眼下最需要防止的一種傾向是，從不介意通脹壓力到一下子過度擔憂通脹壓力，這將擾亂市場情緒與市場預期，人為放大通脹壓力的市場風險。如果我們能理性看待當前的通脹壓力，相信國家治理通脹壓力的決心與信心，預期我們在未來一段時間（大約六個月）內完全可以實現治理或控制住通脹的宏觀調控目標。因此，旨在穩定物價的宏觀調控將有助于消除當前市場對通脹壓力的過度恐懼與非理性預期。

來源：上海證券報