高盛預計２０１０四季度

　　今年１月份開始可能再度呈現出實體經濟強勁增長、通脹反彈、流動性充裕的局面

　　“２０１０年第四季度中國實體經濟增長保持強勁，１２月可能有所放緩，全年ＧＤＰ增幅有望達到１０．２％。１２月份ＣＰＩ和ＰＰＩ通脹率可能雙雙回落，ＣＰＩ同比增幅可能從１１月的５．１％降至４．２％，ＰＰＩ同比增幅將從１１月的６．１％降至４．６％。”高盛亞洲有限責任公司執行董事兼中國經濟師宋宇１月６日在接受中國經濟時報記者采訪時說。

　　宋宇認為，當前經濟特點是高增長、高通脹，中國經濟在過熱前提下的增長放緩并不是壞消息。從工業增加值等數據看，９—１１月ＧＤＰ環比增幅可能超過１２％。但由于上年基數較高，同比增幅較低，以至于許多人誤以為目前國內經濟處于滯脹。如果判斷正確，則政策收緊導致的增長穩步放緩是積極的，因為有助于緩解經濟過熱壓力，特別是在供應面限制放寬的情況下。

　　“政府不會容忍高通脹，年內將采取進一步的措施抑制通脹，最終導致通脹下降，但短期內仍有諸多不確定因素存在，其中包括政策制定，特別是貨幣當局是否會阻止商業銀行年初提前集中放貸；外匯流入雖然受到政策影響，但鑒于中國經濟開放程度已非常高，政府無法完全控制資本流動；冰凍等惡劣天氣條件可能在短期對食品價格造成上行壓力。”宋宇對記者說。

　　高盛團隊預計，隨著年末效應（貸存比考核等）消失，各銀行年初再次集中放貸，“十一五”結束后限產措施力度降低，以及短期內天氣條件變差，今年１月份開始經濟數據可能再度呈現出實體經濟強勁增長、通脹反彈、流動性充裕的局面。如果確實如此，可以預期會有更多緊縮措施出臺，對２０１１年的增長和通脹預測（分別為１０．０％和４．３％）面臨的上行和下行風險大致均衡。

　　高盛預計，２０１０年１２月份工業增加值同比增幅將從１１月份的１３．３％降至１２．８％，２０１０全年固定資產投資同比增速將放緩至２４．７％。１２月份出口增長將實現正常化，同比增幅從１１月的３４．９％回落至２０．０％。與此同時，由于出口增長放緩而國內推行緊縮政策，預計進口增長可能將有所下降，但進口大宗商品價格的走高可能使其放緩程度跟出口相比相對較小。１２月份凈出口可能在１８０億美元左右，低于１１月的２２９億美元。

來源：中國經濟時報