盡管各方對新增信貸加以嚴格控制，但據記者了解的情況，2011年1月份新增信貸或突破萬億大關。春節過后，系列經濟數據即將公布，新一輪貨幣政策調控也如期而至。除央行2月8日晚間宣布加息0.25個百分點外，業內人士預計，存款準備金率也將于近期迎來再次調整。

     新年伊始，銀行放貸沖動較強。某國有大行人士對記者表示，銀行講究“開門紅”，在不違反大政策的前提下，一般而言一季度要完成全年任務的40%至 50%。雖然今年1月份前兩周的放貸規模較去年同期略有收縮，但是收縮幅度不大。不過進入下旬后，隨著央行窗口指導以及上調存款準備金率，部分銀行的放貸沖動得到抑制，信貸投放速度有所放緩，部分銀行甚至由于流動性偏緊或者信貸額度用光，出現暫停貸款的情況。

     東方證券的研究報告認為，按照歷年的經驗，1月份的新增信貸約占全年的13%至18%，假設2011年全年新增信貸在7.5萬億元，那今年1月份新增信貸在0.9萬億至1.3萬億元均有可能。但考慮到1月中下旬主要大行分支行已陸續收到總行緊急通知，要求本月收緊信貸的影響，預計1月份商業銀行新增人民幣貸款將達到1.1萬億元左右。

     雖然1月份信貸超萬億，但與去年同期1.39萬億元的增量相比，還是出現明顯回落，這也顯示穩健貨幣政策初見成效。央行在去年四季度貨幣政策執行報告中指出，銀行信貸作為社會融資總量的一個重要組成部分，也要與實現社會經濟發展主要目標相吻合，特別是要考慮經濟增長目標和通脹控制目標，從應對危機特殊時期的非常態轉向適度的增長。為此，業內人士預計，受春節因素以及銀行控制貸款規模影響，2月份的新增信貸將出現明顯收縮。

     央行8日宣布了2011年內的首次加息，但仍不能就此而認為央行會降低繼續使用存款準備金率工具的可能性。雖然1月份出現流動性較為緊張的情況，但興業銀行首席經濟學家魯政委認為，2月份繼續宣布上調一次準備金率的可能性仍然很大。分析人士指出，上調存款準備金率一方面可以抑制銀行的放貸沖動，同時也有助于收縮流動性，抑制通脹預期。

     記者注意到，央行曾于去年11月中旬對部分銀行實施差別準備金率，該政策將于今年2月中旬到期。業內人士分析認為，央行可能對其延期，因此也不能排除2月份再度使用差別準備金率工具的可能。

來源：上海證券報