一、事件概述
　　
　　近日,《水泥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布,《規(guī)劃》包括發(fā)展現狀和發(fā)展環(huán)境,指導思想、基本原則和主要目標,發(fā)展重點,重點工程及保障措施六部分,強調加快轉變水泥工業(yè)發(fā)展方式,大力推進節(jié)能減排、兼并重組、淘汰落后產能和技術進步,提高水泥工業(yè)發(fā)展質量和效益,促進水泥工業(yè)轉型升級。《規(guī)劃》確定了行業(yè)發(fā)展的主要目標是：到2015年,規(guī)模以上水泥企業(yè)工業(yè)增加值年均增長10%以上;淘汰落后水泥產能2.5億噸;主要污染物實現達標排放,協同處置取得明顯進展,協同處置線比例達到10%;綜合利用廢棄物總量提高20%;42.5級及以上產品消費比例力爭達到50%以上;前10家企業(yè)生產集中度達到35%以上。
　　
　　二、分析與判斷
　　
　　《規(guī)劃》力推兼并重組進一步淘汰落后產能
　　
　　“十一五”期間,水泥工業(yè)五年生產了75億多噸水泥,年平均增長率11.7%,全行業(yè)實現利潤近1500億元,創(chuàng)歷史新高。截止2010年底建成投產的新興干法生產線近1300多條,新型干法工藝從2005年的39%提高到81%,取得了長足的進步。隨著水泥工業(yè)的爆發(fā)式增長,產能過剩,集中度低等問題日益嚴重,“十二五”期間,水泥工業(yè)的發(fā)展方向將由以新增生產能力為主導轉向深層次的產業(yè)結構調整和優(yōu)化升級。
　　
　　目前我國水泥產量占世界水泥總產量的一半以上,但落后產能占比27%,約為4億噸。同時由于水泥生產線的盲目建設導致目前水泥行業(yè)產能嚴重過剩。2011年工信部下達水泥落后產能淘汰目標為1.53億噸,此次“十二五”規(guī)劃計劃將剩余2.5億噸落后產能全部淘汰。分區(qū)域來看,河北省2697萬噸、遼寧省1630萬噸、四川省1450萬噸、山西省1281萬噸、浙江省1050萬噸是淘汰落后產能任務最重的省份。
　　
　　“十一五”期間,大型水泥企業(yè)快速成長,出現了一批區(qū)域性領袖企業(yè),如中國建材、海螺水泥、冀東水泥、華新水泥等。根據中國水泥協會的統(tǒng)計,2010年我國60家生產能力在500萬噸以上的水泥企業(yè)熟料總產量全國占比過半,前20家生產能力千萬噸的企業(yè)熟料總產量占比約為45%,前10家企業(yè)水泥產量約為25%。“十二五”期間,國家將加大力量推進水泥企業(yè)的結構調整和兼并重組,支持優(yōu)勢企業(yè)并購小企業(yè)和落后企業(yè),鼓勵強強聯合和向上下游拓展、一體化經營,通過提高行業(yè)準入門檻、嚴格行業(yè)準入管理等方法支持并購重組,以期“十二五”末前10家企業(yè)生產集中度達到35%以上。
　　
　　《規(guī)劃》鼓勵技術進步推進節(jié)能減排
　　
　　“十一五”期間,水泥工業(yè)不僅超額完成新型干法工藝替代舊工藝,比重達到81%的計劃,同時通過自主研發(fā)和設計,制造了一批大型水泥設備,其技術已經達到或接近世界領先水平。目前不僅在國內已經建設了數條自主研發(fā)的萬噸級水泥生產線,更遠銷海外,幫助其他國家建設萬噸級水泥生產線。“十二五”期間,國家將繼續(xù)鼓勵技術進步,重點在節(jié)能減排、提高能源利用效率等方面取得突破。
　　
　　截止到2010年,我國噸水泥熟料燒成耗標煤115千克,比2005年下降20%;萬元增加值綜合能耗8.2噸標準煤,比2005年下降41%;萬元增加值二氧化碳排放強度下降35%;全國近700條新型干法水泥生產線配有余熱發(fā)電裝置,年節(jié)省電力成本95.58億元。
　　
　　盡管如此,我國水泥企業(yè)中尚存在一些生產效率低、設備落后、污染較大的小企業(yè)。比如目前國內水泥大企業(yè)生產線普遍配有低溫余熱發(fā)電設施,但小企業(yè)則很難達到。本次《規(guī)劃》強調資源利用和設備創(chuàng)新,對水泥行業(yè)低碳化生產、淘汰落后產能、加快資源向具有優(yōu)勢的大企業(yè)集中起到推動作用。
　　
　　此外,我國水泥窯協同處置廢棄物各項技術尚在起步階段,很堵水泥企業(yè)都在積極推進水泥窯協同處置廢棄物技術,本次《規(guī)劃》將給此項技術的研發(fā)一劑強心劑。
　　
　　《規(guī)劃》強調行業(yè)整合和節(jié)能減排,首推海螺水泥、塔牌集團。
　　
　　海螺水泥國內規(guī)模最大、資質最優(yōu)的水泥企業(yè),區(qū)域控制能力強,整合前景好;同時低溫余熱發(fā)電技術領先,目前公司水泥低溫余熱發(fā)電可解決其60%以上的用電量;建成世界首條水泥窯垃圾處理系統(tǒng)。
　　
　　塔牌集團粵東地區(qū)水泥龍頭,生產基地布局占有資源優(yōu)勢,成本控制能力強。粵東地區(qū)屬于受國家及省內政策扶持的落后地區(qū),基礎設施建設對水泥需求的拉動較其它地區(qū)更為確定;同時粵東地區(qū)水泥落后產能占比較高,公司作為粵東地區(qū)一家獨大的水泥企業(yè)有較大可能等量置換淘汰的落后產能,成為區(qū)域最大贏家。
　　

　　來源：民生證券