國際原油價格持續攀升
　　
　　目前WTI期貨價格已經逼近110美元/桶。短期來看，國際原油價格得以維持高位的主要推動力，仍是伊朗局勢緊張導致的原油供應緊張預期。從供給端來看，伊朗原油日出口量為260萬桶，而目前沙特已經將日出口量從750萬桶提升至900萬桶，美國也有動用戰略石油儲備的可能，因此伊朗斷供對全球原油供給的沖擊實際有限。而中國需求增速放緩，美國原油對外依賴度降低，將使維持高油價的需求動力長期不足。高油價已經積累了過多的　　風險，油價回落的可能性正在逐漸加大。
　　
　　在高油價的推動下，下游石化產品價格普遍上漲
　　
　　月度均價環比上漲幅度較大的產品包括：丁二烯，漲幅17.7%；丙烯，漲幅9.3%；己二酸，漲幅8.4%；乙烯，漲幅5.8%；甲乙酮，漲幅5.2%。煤化工產品中，BDO價格漲幅較大，華東地區月度均價環比上漲5.6%。甲醇、二甲醚價格均有所回落；而DMF、醋酸、電石法PVC價格仍然低迷。
　　
　　聚氨酯價格普遍上漲。環氧丙烷華東地區月度均價環比上漲7.4%；軟泡聚醚環比上漲4.9%。MDI、TDI的華東地區月均價分別環比上漲2.9%和2.8%。
　　
　　基礎無機化工產品仍普遍下跌，而化肥價格運行平穩
　　
　　盡管石化產品價格上漲更多還是高油價推動的因素、基礎化工產品的下跌表明下游需求仍然疲弱，但是近期國內貨幣政策轉向寬松，房地產調控政策也有所松動，房地產市場銷售情況明顯好轉。若未來房地產行業景氣好轉，將帶動對化工產品的需求。化工行業景氣的底部或許正在形成。因此我們調高行業評級至"增持"。
　　
　　
來源：華泰證券