從基本面看，甲醇即將進入4、5月的傳統旺季。從現貨方面看，這段時間將是甲醇貿易商普遍漲價的時期，但由于今年需求的低迷和房地產調控的壓力，加之下游企業普遍開工率偏低等因素，后市甲醇將可能出現旺季不旺、有價無市的現象。
　　
　　上周，甲醇1205合約呈現旺季上漲趨勢，但由于需求不振等因素，沒能完全有效的回補前期缺口3050—3060點，而在該點位鄭商所庫存倉單增加至400張，體現了現貨企業普遍看空的心態。因此，短期內甲醇期貨很難再次上沖高點，但當旺季到來時，甲醇期貨有望走出振蕩上行的行情。
　　
　　下游需求格局的變化
　　
　　下游需求方面，甲醛市場整體弱勢運行。多數廠家反映，上游原料市場持續高位運行，甲醛生產成本大幅承壓，利潤空間窄小。下游主力板材企業受房地產行業不景氣影響，出貨情況不佳，難以提振甲醛的需求量。冰醋酸市場偏弱整理，市場整體交投氣氛低迷。二甲醚市場延續走跌之勢，連續的出貨受挫使部分甲醚廠家庫存承壓，為刺激下游用戶接貨，市場定價繼續走跌。
　　
　　而隨著國內油價的又一次調整，全國平均90號汽油和0號柴油每升將分別提高0.44元和0.51元，宣告成品油價全面進入“8元時代”。成品油的上漲對甲醇汽油的推廣，對工信部在山西省、上海市和陜西省開展甲醇汽車試點工作起到了積極作用。同時對甲醇行情的影響也逐漸顯現，對甲醇下游需求格局的變化也起到了一定影響，預計甲醇整體下游需求結構將會發生大幅變化。
　　
　　目前，國際市場復合燃料的消費占整體甲醇消費的12%，而我國下游需求依舊以甲醛為主。因此，雖然此次成品油價上漲會進一步改變國內甲醇下游需求格局，將有望增加甲醇需求，推高甲醇價格，但這樣的改變需要時間來逐步完成。就目前的需求來看，甲醇上行的壓力依舊存在。
　　
　　庫存壓力依舊很大
　　
　　目前，盡管化工品種市場有明顯的回暖跡象，甲醇現貨價格上漲明顯，華南等地市場主流出罐報價暫穩在2880—2890元/噸，江蘇地區報價漲至2920—2930元/噸，但華東與華南地區的庫存卻沒有明顯下滑，一方面由于4、5月甲醇旺季的到來使生產企業的產能有所增加，另一方面下游的需求并沒有正式啟動的跡象，房地產政策的影響使下游板材市場需求平淡，部分甲醛企業表示，調價仍相對困難。
　　
　　而在前期甲醇期貨上沖至3060一線，當日鄭商所庫存倉單增加至400張，可以看出參與期貨市場的現貨商普遍看空市場。現貨商普遍認為，后期即使甲醇價格有所回升，產能過剩仍舊會壓制價格上沖，同時新增產能也將對甲醇價格產生較大的壓制。
　　
　　綜上所述，甲醇下游需求的改變和隨之而來的旺季，使甲醇價格有望在4月迎來新高，但下游傳統需求的低迷依舊主導甲醇目前的行情。因此，在甲醇現貨企業依舊看空市場的情況下，上方3050點位附近依舊是最大的壓力位，后期甲醇將延續振蕩走高行情。
　　
　　
　　
　　
來源：期貨日報