(1)行情回顧與小結

本周1305合約走勢一波三折，呈震蕩特征，最高上沖到2786，最終收盤于2765，較上周末漲8元/噸。現貨方面，國內甲醇內地市場在西北地區庫存低位的支撐下小幅技術性反彈，交投氛圍一般。沿海甲醇市場窄幅下滑。本周外盤成交價格小幅走高2-5美元，漲幅在0.70%。由于期貨走勢相對偏強，本周1305期現正向基差相對上周擴大18元/噸；月間價差上，遠月貼水有所擴大。

  (2)市場動態及要點關注

  1、供需面：開工率略升，港口庫存壓力有所降低

限氣對甲醇總體供應影響逐步消退，煤制甲醇供應上升，本周甲醇市場開工率有所回升，截止周四開工率較上周增加約0.7個百分點。 沿海總體庫存連續兩周上升后開始回落，其中華東港口庫存減少0.5萬噸，華南減少0.5萬噸。

甲醛下游需求下滑，開工率下滑1個百分點。二甲醚市場本周開工繼續回升；本周國內醋酸供應充足，企業產品報價及市場成交價格有所下滑，山東開工率有所下降。

  2、上游能源：動力煤環比下跌，原油(86.97,0.24,0.28%)小幅收高。

12月12日發布的最新環渤海動力煤指數顯示，環渤海地區港口發熱量5500大卡市場動力煤綜合平均價格報收638元/噸，環比跌2元/噸。本周國際原油震蕩收漲。相較上周末收盤，WTI漲0.93%報收于86.73，布倫特原油走勢偏強，漲1.99%報收于109.15。

  3、宏觀消息面：經濟工作會議召開，關注后續政策效應

國內：匯豐銀行14日發布的最新數據顯示，12月中國制造業采購經理人指數(PMI)初值為50.9，較11月進一步上升，創14個月來新高。分項來看，12月中國制造業新訂單指數達52.7，為19個月高點，但新出口訂單指數再次降至50以下，顯示疲弱的外部環境短期內難有好轉；12月產出指數為50.5，較上月的51.3有所回落；就業指數結束連續十個月的收縮，首次反彈至50的榮枯平衡水平。中央經濟工作會議于周末兩日召開，城鎮化是我國現代化建設的歷史任務，也是擴大內需的最大潛力所在。要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。

美：2012年12月12日，美聯儲宣布了第四輪量化寬松貨幣政策，每月采購450億美元國債，替代扭曲操作，加上第三輪量化寬松每月400億美元的的寬松額度，聯儲每月資產采購額達到850億美元，并用量化數據指標來明確超低利率期限。該政策目標是進一步支持經濟復蘇和勞工市場。

下周重要事件預告：日本大選自民黨奪取眾院多數席位，贏得選舉，安倍晉三卷土重來。市場將迎來日本大選后的日本央行首個利率決議，放寬政策料在所難免，預計市場周一將主要消化周末日本大選及日本央行寬松預期行情。

   (3)結論及操作建議

  美聯儲推出QE4貨幣政策由于符合預期，未受到市場熱炒，主要是財政懸崖如何解決依然存在變數。熱盼已久的中央經濟工作會議周末召開，將推進城鎮化作為擴大內需的最大動力，宏觀調控政策仍將是積極的財政政策加穩健的貨幣政策，但政策工具將會出現新的組合和特點。關注后續政策效應對商品市場的整體反應。利多方面，下雪天氣對高速的運輸障礙已經出現，預計部分主要消費市場將會借此挺價或小推，二甲醚開工上升；利空方面，下周仍有大量貨源抵達江陰、太倉和華南地區，華南和江蘇庫存料將繼續走高；隨著氣溫的降低，全國甲醛開工負荷將陸續降低。

  從盤面來看，2770~2780壓力區與60日均線阻力疊加，目前對1305合約形成較大的技術壓力，期現價差結構仍維持正向市場，前20日會員持倉維持小規模凈多格局。綜合來看，下游季節性需求下降使得甲醇行業面偏空程度增加，而近期宏觀經濟數據及政策面偏多，綜合來看，短期甲醇漲跌空間均有限，暫持震蕩思路看待。上方參考壓力2780、2800，下方參考支撐2730、2700。

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來源：新浪財經