近期焦炭期貨走出V型反彈的走勢，并成功站上1600元/噸的重要技術阻力位。雖然連焦上漲都是大陽線，但成交量沒有相應的放大，這對后市連焦上漲的持續性不利。

　　焦炭的基本面也不支持連焦繼續上漲，國內的經濟形勢與鋼材及焦炭的需求緊密相關，投資更是鋼材需求的主要拉動力，在經濟增長速度放緩的大背景下，需求前景難有起色，意味著鋼材和焦炭上漲乏力。

　　焦炭上漲行情受遏制。國內焦炭市場在一輪拉漲后，近期漲勢明顯放緩，除部分地區上漲滯后的冶金焦價格小幅補漲外，國內主流焦炭市場保持平穩，部分上漲速度較快的地區報價開始回落。另外，隨著利潤率的恢復，焦化廠的開工率比前期明顯提升，重點監測企業開工率從七成提高到八成，有些200萬噸以上的大型焦化企業甚至提高到了近九成，焦炭后市的供應壓力較大，部分地區焦化企業庫存也出現增加的趨勢，在一定程度上表明9月底至今國內焦炭市場上漲行情已受到遏制。

　　焦煤難走出單邊上漲行情。從宏觀數據看，雖然需求繼續下滑的可能性已經很小，但煤價上漲的驅動力及持續性較弱，煤礦的復產情況將是影響短期煤價走勢的關鍵。當前煤炭庫存仍處于高位，十八大結束后部分產能將逐步釋放，去庫存化仍需較長的時間。加之近期寒冷天氣支撐國際煤價反彈，必和必拓三菱聯合公司明年1月煉焦煤合同價格較今年12月均價約上漲4—5美元，但港口庫存回升以及較大的內外價差對煤價上行構成壓力，焦煤價格難走出單邊上漲趨勢，對焦炭的成本支撐有限。

　　總之，在經濟弱復蘇的背景下，焦炭整體趨勢將振蕩為主，短期上漲空間將受到限制，上方壓力在1700元/噸一線。

來源：期貨日報