今年以來，黑色產業鏈期貨持續呈現低迷態勢。需求前景黯淡令本周二國內螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨集體重挫，遠月合約跌幅更是慘不忍睹。
　　
        不動產登記為房產稅征收“開路”
　　
        12月22日，中國政府網全文發布由國務院簽署通過的《不動產登記暫行條例》（下稱條例），將從2015年3月1日起施行。條例明確規定，各級不動產登記機構登記的信息應當納入統一的不動產登記信息管理基礎平臺。顯然，條例的出臺落地給未來全面開征房產稅提供了基礎條件。可以預見，未來一些“房叔房姐”將面臨較重的賦稅負擔，拋售減壓無疑將成為其擺脫“燙手山芋”的重要途徑，而部分想通過購買房產來達到資產保值增值的投資者也將變得糾結。據筆者估算，這將抑制包括投機、投資和改善類約10%的購房需求。
　　
        國內樓市疲弱程度加劇
　　
        有關數據顯示，國內70個大中城市二手房價格在近三個月來環比無一上漲，而隨著條例的執行，可能會加重部分城市二手房拋售力度，令全國樓市價格進一步下滑。而面對二手房價格的節節敗退之勢，一手房市場也將被拖入深淵，樓市景氣度回落將直接削弱房企拿地和營建開工的信心。據統計，今年前11月全國房地產開發投資同比增長11.9%，增速比1—10月回落0.5個百分點，創年內新低。在房企投資增速回落的背景下，鋼材等建筑原料采購力度也會大幅下降，傳導至上游的焦炭、焦煤及鐵礦石等領域，也會連帶陷入更加低迷的境遇。
　　
        黑色產業鏈各環節均處于弱勢
　　
        當下黑色產業鏈各環節均處于弱勢狀態。首先，北方冬季不利于建筑工地施工，螺紋鋼等建筑材料采購已然受到影響，需求乏力令鋼材現貨市場價格呈現加速下跌態勢。此外，年末資金面偏緊導致商家多以價換量，繼續看空后市，而臨近春節，民工返鄉也會令建筑工地開工率大幅下滑，預計后市鋼價還將下行。
　　
        其次，鋼市疲弱態勢延續無疑會迫使上游原料鐵礦石價格再度走低。目前國際礦價已經跌破70美元/噸，國內北方沿海港口鐵礦石庫存也居高不下，鋼企銷售困難倒逼鋼企減小對鐵礦石的采購力度。
　　
       此外，受鋼價近期大幅下跌影響，個別鋼廠不但開始下調焦煤和焦炭采購價30—50元/噸不等，而且還放棄了對焦煤及焦炭的冬儲打算。據我的鋼鐵網對50家樣本鋼廠及53家獨立焦化企業煉焦煤庫存調查數據顯示，截至12月19日，焦煤總庫存量為1200.66萬噸，依然處于年內高位水平，未見絲毫回落跡象，且目前冬季補庫節奏仍然沒有完全開啟，多數廠家維持觀望態度。
　　
       總之，本就危如累卵的黑色產業鏈期貨在年底再度遭逢不幸，不但身處季節性需求淡季，而且還要面對不動產登記政策的打擊。黑色產業鏈期貨的寒冬模式才剛剛開啟，最冷時節尚未到來。 （來源：期貨日報）