焦炭價格近日出現回調。本輪降價主要來自下游鋼鐵方面的影響，近一個月鋼價下降，焦價上漲，鋼鐵利潤壓縮，下游難以接受焦價持續上漲。

　　市場消息稱，鋼材價格下跌，影響鋼企利潤明顯收縮，在考慮廠內焦炭庫存保持中等偏上水平的條件下，鋼企近日開啟第二輪提降，各焦企接受度較高，僅有小部分焦企挺價運行。現鋼廠第三輪降價已經提出，短期內焦炭市場或難有挺價機會。

　　中國煤炭資源網日前通過河北唐山某鋼廠了解到，焦炭價格已累計下調200元/噸，庫存還是偏高，目前主要以去庫存為主，后期還會下調焦炭采購價。

　　11月26日，天津港準一級冶金焦含稅FOB價報2550元/噸，較上期噸煤價格下調50元，較上月同期時的2600元/噸，下調50元/噸，降幅1.9%；山東日照二級焦到廠含稅價報2540元/噸，較上月同期水平持平。

　　有分析人士指出，由于焦炭供給持續收縮，環保取消了一刀切的限產政策，鋼廠限產幅度減小，同時鋼廠焦炭庫存并不高，因此焦炭價格也難以持續下跌，降幅預計在300元/噸左右。限產或者錯峰生產僅為短時期對供給端的擾動，但去產能則將對供需結構的扭轉產生更深遠的影響，去產能帶來的供需格局改善將是未來主導焦炭行業的長期投資邏輯。

　　煉焦煤市場方面看，目前下游鋼焦企業配焦煤庫存已補至中等偏上水平，短期內對煉焦煤未有明顯補庫需求，在電煤同步走弱情況下，部分跨界煤種已經呈現一定銷售壓力。不過焦煤市場方面受環保及年底產能收縮影響，供應端緊張局面短期或難改。

　　山西呂梁地區某煤礦日前介紹說，高硫主焦煤價格暫穩，現在生產正常，原、精煤都沒有庫存，下游要貨很積極，不過積極程度較之前有所減弱，因最近鋼坯降價較多，市場情緒蔓延，后期有降價預期。

　　進口煤方面，受進口煤限制影響，蒙煤近期通關量不及前期高點的1/10， 口岸的部分貿易資源已暫停對外報價，在下游鋼焦企業有長期采購需求的情況下，近期蒙煤價格有上漲預期。

　　11月26日最新一期的CCI煉焦煤價格指數顯示，CCI柳林低硫煤報1720元/噸，較上月同期噸煤價格上調125元或7.8%；CCI靈石肥煤報1170元/噸，與上月同期相比，噸煤價格上調40元或3.5%。

　　對于雙焦市場后期走勢，長江證券最新研報分析指出，當前焦企盈利處于高位，開工生產動力充足，但鋼廠及貿易商采購意愿預計將下滑，焦價或仍將承壓下行。焦煤價格短期仍堅挺，主因進口及山西治超影響下供給收縮，雖下游庫存不低但采購仍積極。當前產業鏈利潤明顯收縮，下游原料庫存相對充足下采購意愿或將回落，焦煤價格下行風險在積蓄，關注焦煤供給收縮與下游利潤收窄后需求收縮的博弈程度。

　　中泰證券則分析認為，近日鋼材現貨價格大幅下降導致鋼企利潤嚴重縮水，鋼企方面開始壓價采購以降低成本，同時焦企方面開工仍處高位，且庫存有不同程度的累積，多數焦企已接受鋼企的降價要求。當前焦企利潤尚可，鋼企方面仍有壓價空間，預計焦炭價格將弱勢下行，但考慮焦炭整體庫存偏低，預計底部價格有一定支撐。焦煤方面，受環保檢查以及年底保安全生產的影響，山西地區煉焦煤資源尤其是優質低硫煤種仍顯得偏緊，但考慮到價格已達近年高位，疊加下游焦炭行情迎來拐點，煉焦煤價或將高位弱勢波動。

　　陸家嘴大宗商品論壇援引海通期貨黑色組高級研究員尉俊毅稱，隨著焦炭現貨價格開始下跌，部分焦化企業庫存已經開始增加，銷售速度開始放緩。在利潤大幅下降后鋼廠檢修量有所增加，導致焦煤焦炭需求下降。預計年底前焦炭現貨維持跌勢的可能性較大，但考慮到春節前鋼廠仍需對煤焦進行補庫，焦炭、煉焦煤價格也難以深跌。

來源：中國煤炭資源網