邏輯：杭州螺紋3530 元/噸。季節性旺季疊加終端有階段性補庫及趕工動力，強勁的終端需求得以延 續；螺紋產量繼續保持較快回升，目前部分鋼企熱軋線檢修后轉水螺紋，轉爐廢鋼添加及華中、華南 電爐也仍有提產空間，預計未來 1-2 周螺紋產量將恢復至去年同期水平。高位終端需求帶動庫存快速 去化，廠庫資源加速向下游轉移，社庫承接鋼廠資源后去化相對平穩，螺紋總庫存仍高于去年同期近 700 萬，去庫壓力持續存在。短期內需求仍有一定增量空間，對鋼價支撐較強，后期隨著終端補庫力 度減弱、雨季臨近，需求將出現邊際拐點，而供給端調節相對滯后，屆時高庫存下產量持續攀高的預 期將重新施壓鋼價，建議遠月合約反彈拋空對待。
操作建議：05 合約區間操作，10合約逢高賣出與區間操作相結合 風險因素：疫情二次發酵（下行風險）；經濟政策大幅超預期（上行風險）
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