焦煤作為最具有代表性的煉焦煤，連接著煤、焦、鋼三個產(chǎn)業(yè)，在產(chǎn)業(yè)鏈條上具有重要地位。大連商品交易所本著服務現(xiàn)貨、安全穩(wěn)健和健全品種序列的原則設計焦煤期貨合約。

 　　1．服務鋼鐵和焦化產(chǎn)業(yè)

 　　（1）交易標的選擇焦煤有利于企業(yè)認知和參與。煉焦煤是能夠用于煉焦的煤種的統(tǒng)稱，包括焦煤、肥煤、氣煤等煤種。焦煤的價格與其他煤種的價格高度相關，焦煤在整個煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)中影響大，認知度高。

 　　（2）品種合約和制度設計充分考慮獨立焦化企業(yè)，兼顧大型鋼鐵企業(yè)套保需求。

 　　（3）質量指標體系保障使用性能，數(shù)值設定充分考慮國內焦煤煤質特點。

 　　（4）交割地點側重消費區(qū)域。在交割地點設計上，選擇重要的焦煤物流節(jié)點和集散地的黃渤海港口，便于河北、山東等消費地的焦化企業(yè)參與。

 　　2．完善期貨品種序列

 　　煤-焦-鋼三個產(chǎn)業(yè)是我國重要的支柱工業(yè)產(chǎn)業(yè)，三個領域環(huán)環(huán)相扣，互相影響，大商所貫徹完善品種序列的原則，在品種設計上盡量與現(xiàn)有的兩個品種“兼容”，以便于與已有品種形成一個完整的體系，便于產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)鎖定上下游風險，同時便于投資者進行品種套利交易，提高價格發(fā)現(xiàn)的效率。

 　　3．質量指標設計堅持簡單、實用和可操作性原則

 　　（1）以分類國標為基礎，精選質量指標焦煤期貨設計參照焦煤的現(xiàn)貨貿易習慣，以分類國標為基礎制定工業(yè)分析指標。

 　　（2）剔除主觀性指標，保證可操作性。對于一些在判斷上主觀性強、難以客觀量化的指標予以摒棄。另外，規(guī)定交割的焦煤為簡單混煤，鏡質體隨機反射率標準差小于等于0.13。

 　　（3）升貼水設置以實際成本影響為依據(jù)。升貼水指標僅選擇對焦炭質量產(chǎn)生重要影響的灰分、硫分，升貼水設置以焦炭對高爐生產(chǎn)的實際影響測算設立，實用且易于操作。

　　4．品種運行安全穩(wěn)健

 　　（1）保證充足可供交割量，符合企業(yè)生產(chǎn)習慣。交割質量指標設計上，以分類國標為基礎，滿足焦煤的最低質量指標要求，但同時將替代交割品的上限設定在能保證70%的國產(chǎn)焦煤滿足交割，保證可供交割量，降低期貨市場交割風險。

 　　（2）實行指標出入庫差異化設置。在焦煤入庫和出庫時，對于可能發(fā)生質量變化的粘結指數(shù)實行入庫和出庫差異化設計，降低交割倉庫承擔的風險。

 　　（3）合理設計限倉制度。焦煤限倉制度的設計在參考焦炭的基礎上，根據(jù)自身品種特點設計。

來源：上海證券報